5。中国正在岸股票市场指数（如富时A50）的现含波动率已降至2024年9月以来最低程度，而H股现含波动率仍维持高位。这一分化可能反映出两股力量的博弈：A股更受国内宏不雅经济压力拖累，导致市场预期趋稳；而H股则受益于人工智能从题的情感鞭策，现含波动率上行。

　　7。3月份市政债券表示逊于美国国债，或录得2020年3月以来最差单月表示。彭博指数数据显示，市政债券3月累计下跌2%，而美国国债表示持平。3月凡是是市政债券市场表示疲软的月份，而到期债券较少，同时部门投资者会抛售债券以领取4月到期的税款。

　　6。近期美国进口激增反映出企业正在加征关税前的“抢跑”行为，临时提振了欧洲、和中国等地的出口取出产勾当。但这一支持估计将敏捷衰退。

　　6。华为投资控股无限公司发布2024年财报，公司昔时实现发卖收入8621亿元人平易近币，同比增加22。4%，创五年新高，仅次于2020年的8914亿元；因为研发投入高达1797亿元人平易近币，拖累净利润同比下降28。0%，至626亿元；停业利润率9。2%，同比下降5。6个百分点。停业收入中，消息及通信手艺根本设备营业收入3699亿元，同比增加4。9%；终端营业收入3390亿元。

　　申明：本专栏所拔取的任何消息均仅反映所列示来历机构或阐发师的概念，不形成对任何人和机构的投资，不克不及成为或被视为买卖任何证券产物的邀请及许诺。

　　3。虽然两边关系严重，但欧盟自俄罗斯进口液化天然气（LNG）数量正在2024年创下汗青新高，达近1600万吨，占欧盟LNG进口总量的19%，为有史以来最高。

　　4。中国就业布局中正在农业、制制业和建建业等对人工智能性较低行业的就业占比显著高于美国，比拟之下，美国更多就业集中于对AI更的办事业范畴，如医疗、专业手艺办事和金融安全。这意味着中国劳动力市场正在当前阶段受AI驱动的从动化冲击相对较小，但也可能正在将来出产率提拔方面面对布局性挑和。

　　8。本财务年度前11个月（截至2025年2月）财务赤字达923亿港元。同期总收入为6703亿港元，总收入为4757亿港元，还有1243亿港元来自觉行债券，并了220亿港元债券本金。截至2月底。

　　8。美国半导体代工制制商格罗方德（GlobalFoundries）正摸索取联华电子（UMC）归并的可能性，以打制更大的一家半导体系体例制商。估计该归并买卖价值庞大，格罗方德当前市值约200亿美元，联华电子市值约170亿美元。因为格罗方德缺乏现金储蓄，买卖可能需要大量举债或股票稀释。此外，归并还需要中国监管机构核准。若归并成功，将使格罗方德扩大规模，联华电子则实现产能多元化，提拔两边正在客户中的地位。

　　来历：摩根士丹利（《中国市场洞察：林外绿地；提高指数方针》，细致内容请见《财经图集》学问星球）。

　　1。上周美股履历大幅波动后，标普500指数周一收涨。美国总统特朗普设定了周三为最初刻日，届时将颁布发表大规模关税政策。特朗普此前已实施了一系列进口关税。周末，他曾要对所有商业伙伴征收关税，加剧了投资者对世界经济将蒙受冲击的担心。本年前三个月，标普500指数下跌4。6%，为2022年第三季度以来最差季度表示；纳斯达克指数下跌10%，为2022年第二季度以来最差季度表示。2025年第一季度美国现实P环比折年增速预测继续大幅下调，经黄金进出口调整后的预测增速为-0。5%。

　　4。克朗兑欧元汇率本年第一季度上涨近6%，兑美元汇率上涨约10%，是G10货泉中同期表示最佳的货泉。因为国防出口占国内出产总值（P）的比沉较大，将较着受益于欧洲数百亿欧元的军费收入。

　　来历：摩根大通（《亚太股票衍生品策略：富时中国A50的廉价期权性》，细致内容请见《财经图集》学问星球）。

　　2。美国银行认为，手艺前进、规模经济和激励机制是提拔中国经济增加预期的环节。这些要素取全要素出产率(TFP)亲近相关，而TFP被普遍认为是中国数十年经济增加的次要引擎。2001-2019年，TFP对中国国内出产总值（P）增加的贡献跨越三分之一。近年来，TFP增速取全体经济增速一同放缓，但近期人工智能的成长可能带来新的动力。

　　5。2025年3月，美国达拉斯联储制制业贸易勾当指数降至-16。3，为2024年7月以来最低，显示行业景气持续恶化。虽然产出指数跃升15点至6。0，新订单指数回升至0，出货和产能操纵率目标也有所改善，但企业决心仍走弱。企业前景指数降至-10。7，前景不确定性指数升至36。2，为2022年秋季以来最高。

　　2。阿根廷数据显示，2024年下半年，阿根廷贫苦生齿占比降至38。1%，远低于2024年上半年52。9%的逾二十年高点。消费价钱指数（CPI）同比增速从客岁4月的289%下降至66。9%，鞭策了贫苦率的下降。

　　来历：美国银行（《中国概念：预期的力量，若何加强持久决心》，细致内容请见《财经图集》学问星球）？。

　　1。2025年3月消费者价钱指数（CPI）同比上涨2。2%，为四个月新低，合适市场预期。办事业通缩放缓至3。4%（前值3。8%），能源价钱降幅扩大至2。8%（前值降1。6%），是通缩回落从因。焦点通缩降至2。5%，为2021年6月以来最低。环比来看，略低于前月的0。4%。

　　日本央行颁布发表，自4月起，将削减每月采办的日本债券数量，特别是超持久债券的采办量将削减3950亿日元（26。5亿美元），使每月购债总规模降至约4。1050万亿日元。此举表白日本央行正正在逐渐退出前行长黑田东彦自2013年以来实施的十年期刺激打算，该打算旨正在使日本脱节通货收缩和经济停畅。此次月度采办量的削减合适日本央行自2024年7月起每季度削减4000亿日元的缩债打算，方针是到2026年3月将月度采办量减半至3万亿日元。

　　3。中国3月百强房企发卖额环比增加69%至438亿美元，但同比下降11%。内需疲软、就业市场懦弱以及购房者对衡宇交付的担心仍然市场苏醒。

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　　1。自2021年下半年以来，MSCI中国指数已持续13个季度盈利低于预期。最后是2021年对部门新经济行业（互联网、教育、医疗等）和房地产行业的监管收紧（“三道红线年疫情相关办法导致的供应链中缀形成的宏不雅经济放缓，最终是自2023年中期以来的苏醒迟缓。然而， 2024年第四时度的数据显示，MSCI中国指数的盈利曾经超出预期8%，这是自2021年第三季度以来的初次。MSCI中国指数盈利下调的趋向可能曾经竣事。

　　2。意大利2025年3月消费者价钱指数（CPI）同比上涨2。0%，高于2月的1。6%及市场预期的1。6%，为2023年9月以来最高。通缩回升次要受非管制能源（1。3%）、烟草（4。6%）、非加工食物（3。3%）、通信取休闲办事价钱上涨驱动。焦点通缩维持正在1。7%。

　　4。2025年3月，美国采购司理人指数（PMI）升至47。6，高于前值45。5和市场预期的45。2，并已持续第16个月收缩，但收缩速度为自2023年11月以来最慢。本月改善次要由产出上升鞭策，就业、订单积压及新订单亦小幅回升，供应商交货时间则有所缩短，显示制制业景气有所企稳迹象。

　　半导体指数凡是领先全球半导体发卖约6个月，按目前的表示看，2025年下半年全球半导体发卖恐将面对增速放缓的压力。

　　1。截至2024年，沙特石油财产占国内出产总值（P）比沉已降至不脚30%，为十五年来最低，远低于2010年时的约40%。沙特正在“2030愿景”鞭策下加快经济多元化，非石油部分贡献日益上升，这也意味着该国财务和增加对石油的依赖正正在逐渐减弱。

　　7。万科发布2024年年报，显示公司净吃亏494。8亿元人平易近币，上年同期净利润为121。6亿元，这是其上市以来初次年度吃亏。同时，营收同比下降26。32%至3431。8亿元。万科将业绩巨亏归因于2024年房地产市场低迷及公司投资冒进、风控机制不脚等问题，并暗示风险化解仍正在进行中。